"""

ما مدى قوة الرابط بين مؤشر الدولار وبيتكوين؟

رغم أن العلاقة بين بيتكوين وDXY (مؤشر الدولار الأميركي) بدت أخيراً أكثر اتجاهاً نحو الحركة المعاكسة، فإن البيانات تظهر أن هذا ليس العامل الوحيد أو الحاسم في ديناميكية السوق. وبحسب مراجعة أجرتها CoinDesk اعتماداً على بيانات TradingView، فإن تحركات مؤشر الدولار قد تؤثر في سعر BTC، لكن هذا التأثير ليس بالقوة التي قد يُتصوَّر.

وخلال 90 جلسة تداول أخيرة، احتُسبت العلاقة بين تحركات BTC اليومية وDXY عند -0.41. وتشير هذه القيمة السلبية إلى أن الأصلين يتحركان غالباً في اتجاهين متعاكسين، فيما تُعد هذه القراءة الأقوى من نوعها منذ فبراير/شباط 2023.

لكن الرابط الإحصائي يبقى محدوداً. إذ إن قيمة R-squared عند 0.17 تعني أن مؤشر الدولار لا يفسر سوى نحو 17% من التغير في العوائد اليومية لبيتكوين. وبعبارة أخرى، فإن الجزء الأكبر من تقلبات BTC تحدده عوامل أخرى متعددة.

في الأجل القصير، برز يومان أثرا بوضوح في الارتباط

وعند النظر إلى إطار زمني أقصر، بلغ الارتباط خلال 30 يوماً -0.45. غير أن هذه الصورة تبدو متأثرة بشدة، خصوصاً بحركتي 19 أغسطس/آب و3 سبتمبر/أيلول.

في هذين اليومين، ارتفع سعر بيتكوين بأكثر من 5%، بينما تراجع مؤشر الدولار. وإذا استُبعد هذان اليومان من الحساب، فإن الارتباط خلال 30 يوماً يتراجع إلى -0.19، ما يشير إلى أن الصورة القصيرة الأجل أكثر ضوضاءً وأقل ثباتاً.

  • في 19 أغسطس/آب و3 سبتمبر/أيلول، ارتفعت BTC بأكثر من 5%.
  • وفي الوقت نفسه، عزز هبوط DXY الارتباط السلبي قصير الأجل.

على المدى الطويل، تبدو العلاقة أكثر مرونة

وعلى نطاق زمني أوسع، يتضح أن الصلة بين الدولار وبيتكوين أصبحت أضعف. فمنذ يناير/كانون الثاني 2020، بلغ متوسط الارتباط على أساس 90 يوماً -0.14. كما أن العلاقة تحولت إلى الإيجابية في بعض الفترات، وبلغت ذروتها عند +0.22 في نوفمبر/تشرين الثاني 2024.

الرابط مع عوائد السندات ليس واضحاً أيضاً

وأشارت التغطية إلى أن بيتكوين لا تُظهر أيضاً ارتباطاً يُذكر مع عوائد سندات الخزانة الأميركية. وهذا يعني أن ضعف الارتباط مع مؤشر الدولار، إضافة إلى محدودية العلاقة مع عوائد السندات، يدعم فكرة أن بيتكوين قد تُستخدم كأداة لتنويع المحافظ الاستثمارية.

ومع ذلك، يبقى السؤال حول ما إذا كانت هذه الاستقلالية دائمة أم لا من الملفات التي تستحق المتابعة من قبل الأسواق. وحتى الآن، تُظهر البيانات أن قوة الدولار لا تمارس تلقائياً ضغطاً كاملاً أو تفسيراً شاملاً على بيتكوين.

"""