CFTC представила два отдельных проекта регулирования для крипторынка

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) объявила пакет крипторегулирования, который охватывает сделки с плечом, маржой или финансированием. Два проекта, о которых ведомство сообщило в понедельник, нацелены на создание более широкой федеральной рамки — как для самих операций, так и для компаний, которые выступают посредниками в этой деятельности.

Первый элемент предложений — Regulation CTX, второй — Regulation CAM, разработанный для платформ. В рамках CAM-модели планируется ввести новый статус «рынка криптоактивов» для бирж, на которых совершаются сделки с криптоактивами.

Такой подход переведет под надзор CFTC инвесторов, стремящихся нарастить позиции за счет заемных средств, а также платформы, предлагающие такие продукты. Ведомство пытается сузить неопределенность, возникшую после того, как Конгресс США не смог завершить работу над всеобъемлющим законом о криптовалютах, используя уже имеющиеся полномочия.

Почему сохраняется пробел в регулировании спот-рынка?

Главное ограничение проектов состоит в том, что у CFTC нет прямых полномочий регулировать сделки на спот-рынке без плеча и маржи. Поэтому обычные операции купли-продажи, где bitcoin торгуется около 85 787,74 доллара, а ether — около 2 713,39 доллара, в значительной степени остаются вне этой рамки.

При этом агентство сохраняет право вмешиваться в случаях мошенничества и манипуляций на этом рынке. Однако основные правила повседневной спот-торговли по-прежнему будут определяться не новым федеральным режимом, а законами штатов о денежных переводах.

Представители CFTC заявляют, что после 60-дневного периода общественного обсуждения, открытого вместе с проектами, станет яснее, какая часть спотовой активности останется вне федерального надзора. По оценке ведомства, компании, желающие предлагать более сложные продукты, смогут перейти на специальные платформы под надзором CFTC.

Что это значит для бирж и инвесторов

Новый статус CAM будет более узким, чем полноценная лицензия DCM. При этом некоторые крупные площадки, включая Coinbase, Crypto.com и Bitnomial, уже зарегистрированы как DCM; к числу таких структур также относятся Kalshi и Polymarket.

  • Для сделок в рамках CTX предполагается участие брокеров фьючерсов в качестве посредников.
  • За счет этого планируется встроить в систему проверки по борьбе с отмыванием денег в рамках Закона о банковской тайне.
  • Для платформ, хранящих активы клиентов на omnibus-счетах, может быть введено требование подтверждения резервов.
  • Планируется запрет на листинг продуктов, уязвимых для манипуляций.
  • Сделки, в которых фактическая поставка завершается менее чем за 28 дней, могут подпадать под исключение.

Этот шаг последовал за недавними инициативами Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в сфере хранения активов и токенизации и ускоряет попытки Вашингтона выстраивать регулирование без принятия нового закона. Тем не менее, пока пробел в полномочиях на спот-рынке не устранен, на американском крипторынке, как ожидается, сохранится разрозненная система надзора.