"""

قفزة حادة في أسهم SPAC المرتبطة بـXRP

سجلت أسهم XRP SPAC ارتفاعًا يقارب 300% قبل الاندماج المخطط له مع Evernorth. ويبدو أن التوقعات بأن عدد الأسهم القابلة للتداول تقلّص بعد عمليات الاسترداد كانت العامل الأبرز وراء تحرك السعر بقوة حتى مع أحجام تداول محدودة.

ووفقًا للحسابات الواردة في المصدر، تبيّن أن نحو 80% من الأموال الموجودة في حساب الثقة أُعيدت إلى المساهمين. ولم يوضح إعلان الشركة العدد النهائي للأسهم التي تم استردادها. وعادةً ما يؤدي ارتفاع معدل الاسترداد إلى تقليص الأسهم الحرة المتبقية في السوق، ما يجعل حتى الأوامر الصغيرة مؤثرة بوضوح على السعر.

الهدف من الأصول وتمويل ما بعد الاندماج

تتوقع Evernorth أن تحتفظ بنحو 473 مليون XRP عند إتمام الصفقة. وباحتساب سعر 1.51 دولار تقريبًا يوم الاثنين، تصل قيمة هذه الحيازة إلى نحو 714 مليون دولار. كما تتضمن حزمة التمويل المعلنة تدفقًا نقديًا إجماليًا يقارب 300 مليون دولار قبل احتساب المصروفات.

توزيع مصادر النقد

  • نحو 225 مليون دولار من الطروحات الخاصة
  • 30 مليون دولار من السندات القابلة للتحويل
  • 48 مليون دولار من حساب الثقة الخاص بـArmada
  • مساهمات XRP مباشرة من الداعمين

ورغم أن هذا الهيكل يهدف إلى بناء رصيد كبير من XRP في ميزانية الشركة، فإن مستوى تكلفة الرموز المشتراة أصبح بالفعل محل نقاش.

تكلفة الشراء وأداء الصفقات المشابهة

أنفقت الشركة 214.1 مليون دولار حتى نهاية 2025 لشراء 84.4 مليون XRP. وبذلك بلغ متوسط تكلفة الشراء نحو 2.54 دولار للرمز، بينما تراجعت القيمة الحالية لتلك الكمية إلى قرابة 127 مليون دولار. ويشير ذلك إلى وجود خسائر غير محققة واضحة في جزء من XRP الممول نقدًا.

كما يراقب السوق الأداء الضعيف مؤخرًا لاكتتابات واندماجات شركات خزانة الأصول الرقمية المشابهة. فقد خسر مشروع Twenty One المدعوم من Tether نحو 25% في بداية تداولاته في بورصة نيويورك في ديسمبر، بينما تراجع ProCap BTC بأكثر من 60% بعد اندماجه. وتُظهر هذه المقارنات أن تقلبات الأسعار قد تستمر بالنسبة للمستثمرين رغم الحركة الإيجابية القصيرة الأجل في صفقة Evernorth.

"""