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Comment l’accord a-t-il été structuré ?

Bullish a mis en place une ligne de crédit de 100 millions de dollars en stablecoins pour la plateforme de financement onchain USD.AI. Dans le cadre de cette structure annoncée vendredi par les sociétés, les fonds seront prêtés à des entreprises exploitant des infrastructures d’intelligence artificielle, avec des GPU comme garantie des prêts, et non les actifs généraux des sociétés.

USD.AI fonctionne comme une plateforme développée par Permian Labs, qui met en relation la liquidité des stablecoins et la demande de financement des infrastructures de calcul pour l’IA. Avec cette nouvelle ligne, la plateforme entend faire évoluer la structure de garantie vers un modèle plus étroit et adossé à des actifs, en particulier pour les investissements dans des infrastructures basées sur des GPU.

Quels montants se distinguent dans le crédit adossé aux GPU ?

Cette initiative s’inscrit dans la continuité des activités de financement GPU de USD.AI, en forte croissance ces derniers mois. En juin, la société avait annoncé un prêt de 98,1 millions de dollars adossé à 2.304 GPU Nvidia B300 ; un autre prêt de 34 millions de dollars basé sur 768 GPU Nvidia B200 avait, lui, été entièrement financé.

  • Prêt de 98,1 millions de dollars adossé à 2.304 GPU Nvidia B300
  • Prêt de 34 millions de dollars adossé à 768 GPU Nvidia B200 et entièrement financé

Bullish prévoit également de lister le token sUSDai de USD.AI sur plusieurs paires de trading. La société entend aussi lancer un programme spécifique de tenue de marché, une initiative jugée importante pour la liquidité sur le marché secondaire et la découverte des prix des produits de dette adossés à des GPU.

Quel est le lien entre l’accord, l’action Bullish et le marché crypto ?

L’opération fait suite à l’investissement de 4 millions de dollars réalisé par Bullish Capital dans USD.AI en septembre 2025. Bullish est entrée en Bourse à New York en août 2025, levant environ 1,03 milliard de dollars ; le prix de l’introduction avait été fixé à 37 dollars par action, avant que le titre n’ouvre à 90 dollars lors de sa première séance.

Selon les données de Yahoo Finance, l’action Bullish reste toutefois en baisse de plus de 60 % par rapport à son pic du jour de l’introduction. Malgré cela, le titre a progressé d’environ 45 % sur le dernier mois et s’échangeait autour de 33 dollars vendredi ; sur la même période, Strive a gagné près de 88 %, Canaan 55 % et Circle, l’émetteur du stablecoin, près de 40 %.

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