Coupang hisselerindeki düşüşün arkasında ne var?

Coupang hisseleri, Baron Fifth Avenue Growth Fund'un ikinci çeyrek 2026 yatırımcı mektubunda performansı aşağı çeken şirketler arasında gösterildi. Fonun değerlendirmesine göre hisse, ilk çeyrek finansallarının ardından paylaşılan daha zayıf ikinci çeyrek beklentisi nedeniyle %7,7 geriledi.

Şirketin geliri beklentilere paralel gelse de, 2025'teki veri ihlali öncesinde yapılan kapasite ve tedarik zinciri yatırımlarının marjlar üzerindeki baskısı öne çıktı. Müşteri hacimleri toparlanırken kârlılık tarafında oluşan bu baskıya, veri ihlali soruşturması sonrasında kesilen 624,7 milyar won tutarındaki gizlilik cezası da eklendi.

Hissedeki zayıflığı artıran bir başka unsur da kısa vadeli sermayenin yapay zekâ ve yarı iletken şirketlerine yönelmesi oldu. Bu rotasyon, zaten ceza ve marj tartışmalarıyla baskı altında kalan hissede satışların derinleşmesine yol açtı.

Piyasa verileri baskının boyutunu ne gösteriyor?

31 Ağustos 2026 kapanışında Coupang hissesi 16,06 dolar seviyesinde bulunuyordu. Şirketin piyasa değeri 28,87 milyar dolar olurken, hisse son bir ayda %4,29, son bir yılda ise %43,47 değer kaybetti.

  • 52 haftalık işlem aralığı: 14,92-34,08 dolar
  • Hedge fon portföylerindeki payı: ikinci çeyrek sonunda 97 fon, önceki çeyrekte 86 fon

Baron Capital'in mektubuna göre fon, ikinci çeyrekte %24,6 getiri sağladı; buna rağmen Coupang, çeyrek performansını aşağı çeken kalemlerden biri oldu. Bu tablo, genel piyasa toparlanmasının hisse özelindeki riskleri tamamen ortadan kaldırmadığına işaret etti.

Yatırımcılar şimdi hangi göstergeleri izliyor?

Üyelik toparlanması ve Tayvan operasyonu

Fon yönetimi, marjlardaki baskının geçici olduğu görüşünü koruyor. Ayrıca gizlilik cezasının uzun süredir izlenen belirsizliklerden birini ortadan kaldırdığı, veri ihlalinin de yapısal bir pazar payı kaybına işaret etmediği değerlendiriliyor.

Öne çıkan göstergelerden biri, şirketin ücretli abonelik programı olan WOW Membership tarafındaki toparlanma. Nisan sonu itibarıyla veri ihlali sonrası yaşanan üyelik düşüşünün yaklaşık %80'inin geri alındığı, geri dönen abonelerin de önceki harcama düzeylerine yaklaştığı belirtildi. Yatırımcılar, önümüzdeki dönemde marjların seyri, ana pazardaki pay kazanımı ve Tayvan'daki ölçeklenmenin finansallara yansımasını izleyecek.