Nvidia bilançosunda hangi rakamlar öne çıktı?

Nvidia, 26 Ağustos'ta açıkladığı 2027 mali yılı ikinci çeyrek sonuçlarında gelirini geçen yılın aynı dönemine göre %106 artırarak 96,2 milyar dolara yükseltti. Şirketin büyümesinde ana yükü 89 milyar dolarlık veri merkezi birimi taşıdı; bu kalem yıllık bazda %117 arttı ve toplam cironun büyük bölümünü oluşturdu.

Düzeltilmiş hisse başına kâr 2,22 dolar ile 2,08 dolarlık Wall Street beklentisini aştı. Brüt kâr marjı %75 seviyesinde korunurken, şirket geri alım ve temettü yoluyla hissedarlara yaklaşık 26 milyar dolar aktardı. Böylece Nvidia, analist tahminlerini art arda 15'inci çeyrekte aşmış oldu.

Üçüncü çeyrek tahmini ve tedarik kısıtı piyasaya ne söylüyor?

Yönetim, üçüncü çeyrek için 108 milyar dolar gelir öngördü; bu seviye analist tahminlerinin üzerinde bulunuyor. Şirketin finans direktörü Colette Kress, bu tahminin arzla sınırlı bir görünümü yansıttığını ve tedarik darboğazının 2028 mali yılının sonuna kadar sürebileceğini belirtti.

Şirket, ileriye dönük görünümünde Çin kaynaklı veri merkezi hesaplama gelirine yer vermedi. Buna karşın, Ağustos ayında Vera Rubin sevkiyatlarının başladığı ve büyük hiper ölçekli müşteriler, yapay zekâ bulut sağlayıcıları ile sistem üreticilerinden siparişler geldiği açıklandı.

  • Üçüncü çeyrek için brüt marj beklentisi %74, artı/eksi 50 baz puan olarak paylaşıldı.
  • GAAP esasına göre faaliyet giderlerinin 9,2 milyar dolar olması bekleniyor.
  • Tedarik ve üretim kapasitesini güvenceye almak için toplam taahhütler 279 milyar dolara çıktı.

Hisse değerlemesi, analist hedefleri ve yeni büyüme alanı

Son bilanço sonrasında Wall Street kurumları hedef fiyatlarını yukarı yönlü güncelledi. Goldman Sachs 300 dolarlık, Bernstein ise 400 dolarlık hedef fiyatını korurken, 48 Wall Street analisti arasında ortalama hedef fiyat 307,38 dolar seviyesinde oluştu. Hissenin son bir yıldaki getirisi yaklaşık %24'te kalırken, iShares Semiconductor ETF aynı dönemde iki kattan fazla yükseldi; yıl başından bu yana fark da Nvidia aleyhine açık kaldı.

Buna rağmen bazı çarpanlar şirketin kendi tarihine göre daha düşük bir değerlemeye işaret ediyor. İleriye dönük F/K oranı 22,56 ile beş yıllık 52,52 ortalamasının altında bulunurken, şirketin kasasında 53,17 milyar dolar nakit ve 12,81 milyar dolar borç yer alıyor.

Henüz finansallara girmeyen uzay veri merkezi teması

Piyasanın izlediği ek başlıklardan biri de uzay tabanlı veri merkezleri. Nvidia'nın, yörüngede yapay zekâ işlem gücü geliştiren Starcloud'a yatırım yapması ve SpaceX'in Starmind uydularında Nvidia çiplerini kullanmayı taahhüt etmesi, henüz gelir tablosuna yansımayan yeni bir büyüme alanı olarak değerlendiriliyor. Şirketin 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 21 milyar dolarlık SPCX hissesi taşıdığı da bildirildi.