Build-A-Bear bilançosu sonrası satış baskısı derinleşti

Build-A-Bear hissesi, 27 Ağustos Perşembe günü erken işlemlerde %18 değer kaybetti. ABD'li özel perakendecinin açıkladığı ikinci çeyrek sonuçları piyasa beklentilerinin altında kalırken, yönetim tam yıl öngörülerini bu yıl içinde ikinci kez aşağı yönlü güncelledi. Bu tablo, son yıllarda dikkat çeken yükseliş performansının ardından hissede sert bir yön değişimine işaret etti.

İkinci çeyrek rakamları beklentiyi karşılamadı

Şirketin geliri yıllık bazda %7 düşüşle 115,3 milyon dolar oldu. Analistlerin beklentisi 120,8 milyon dolar seviyesindeydi. Net kâr ise geçen yılın aynı dönemindeki 12,4 milyon dolardan 8,8 milyon dolara geriledi; hisse başına kâr da 94 centten 70 cente indi.

  • Yıllık satış beklentisi 530-550 milyon dolar aralığından 500-525 milyon dolar aralığına çekildi.
  • Vergi öncesi kâr tahmini de 72-78 milyon dolar bandından 60-68 milyon dolar bandına indirildi.

CEO Chris Hurt, ikinci çeyrek sonuçlarının beklentilerin altında kaldığını ve bazı toptan satış fırsatlarının öngörülenden daha geç gerçekleşebileceğini belirtti. Açıklama, zayıf talep görünümünün yalnızca tek çeyreğe özgü olmayabileceği yönündeki endişeleri artırdı.

Hissedeki sert düşüş uzun vadeli getiriyi de eritti

BBW hissesi 2026 başından bu yana %46 geriledi. Haziran 2025 itibarıyla beş yılda %4.658 getiriyle Nvidia'yı bile geride bırakan şirketin beş yıllık toplam getirisi artık %122 seviyesine kadar daralmış durumda.

Piyasanın kıyasladığı tablo değişti

Aynı dönemde Nvidia, açıkladığı güçlü finansallarla farklı bir yön izledi. Şirketin geliri 96,2 milyar dolara yükselirken, mali 2028 için %70 gelir büyümesi öngörüsü paylaşıldı; hisse de aynı gün yaklaşık %6 prim yaptı. Nvidia'nın son beş yıllık getirisi %800'ün üzerine çıkarken, bu karşıt hareket Build-A-Bear üzerindeki satış baskısını daha görünür hale getirdi.

Yönetim değişikliği ve maliyetler baskıyı artırıyor

Sharon Price John'un haziran ayında görevden ayrılmasının ardından üst yönetimdeki değişim sürüyor. Şirket, Büyümeden Sorumlu Yönetici David Henderson'ın görevine neden gösterilmeden son verildiğini ve ayrılığa bağlı olarak 32 milyon doların üzerinde ödeme yapılacağını açıkladı. Yönetim tarafındaki bu hareketlilik, ekonomik belirsizlik nedeniyle mağaza trafiğinin yavaşladığı bir döneme denk geldi.

  • Şirket yıl içinde 10-11 milyon dolar gümrük vergisi maliyeti bekliyor.
  • Bu etkinin bir kısmının yaklaşık 13 milyon dolar tutarında vergi iadesiyle dengelenmesi öngörülüyor.

Perakende sektöründe daha büyük rakipler aynı dönemde daha dirençli bir görünüm sergiledi. Dollar General aynı mağaza satışlarında %3,5 artış açıklarken, Target hissesi son bir yılda %66 yükseldi. Build-A-Bear'ın deneyim odaklı oyuncak satışlarında isteğe bağlı tüketime bağımlı yapısı ise, tüketici güveninin 49,5 seviyesinde seyrettiği ortamda şirketi daha kırılgan hale getiriyor.